De verhouding tussen Amerika en Europa staat sinds Trumps’ aantreden als president op scherp. Nog steeds bondgenoten, maar Trump vaart een grillige koers, die economische effecten heeft.
De VS zelf heeft hier het meest last van; maar ook Europa zal nog meer rekening moeten houden met de onvoorspelbare Trump. Heeft dit z’n weerslag op M&A in het Nederlandse MKB? Ja. En het biedt kansen.
Onzekerheid
Door de geopolitieke spanningen is in diverse sectoren sprake van onzekerheid; ondernemingen die handel drijven met Amerika weten niet waar ze aan toe zijn. Europa predikt meer autonomie; dit is niet eenvoudig wanneer er diepgewortelde handelsrelaties met de VS zijn.
Ook een MKB onderneming, direct of indirect, moet hier mee omgaan. Bijvoorbeeld als een bedrijf levert aan multinationals die veel exporteren naar de VS. Trumps’ handelstarieven zorgen voor hogere prijzen van buitenlandse producten; gelukkig, zou je bijna zeggen, importeert de VS meer uit Europa dan andersom. Kijk maar eens naar chipproducent ASML. Dus er is een stok om mee terug te slaan.
Verkoopbaarheid
Desalniettemin zullen ook Nederlandse bedrijven hun afhankelijkheid van handelsrelaties met de VS onder de loep nemen. Hoe vertaalt zich dit naar de verkoopbaarheid van bedrijven die zaken doen met de VS? Ter illustratie: als 30% van de omzet van een onderneming wordt gerealiseerd in de VS, zullen door handelstarieven de verkoopprijzen in de VS onder druk komen te staan. In termen van afzet brengt dit risico met zich mee. Als niet tijdig wordt gereageerd, verslechtert het risicoprofiel van de desbetreffende onderneming. En dus zou de waarde van de onderneming kunnen dalen.
Een goed moment om als onderneming in de spiegel te kijken en de risicospreiding te vergroten door de afhankelijkheid van de Amerikaanse afzetmarkt te verminderen. Dit vergt een proactieve aanpak. De kaarten moeten anders worden geschud. Maar bovenal moet collectief worden opgetreden, waarbij het de nationale en Europese overheden in de lead zijn met gericht economisch beleid om haar bedrijven, en daarmee economieën, te 'beschermen'.
Kapitaalmarkt
In de M&A-praktijk van Qufinity merken we ook de gevolgen van de instabiele situatie met de VS. Dit biedt ook kansen. Wij hebben klanten die bewust voorsorteren of al reeds voorgesorteerd zijn op minder afhankelijkheid. Dat hoeft niet eens omdat (in)direct handel wordt gedreven met de VS; denk hierbij bijvoorbeeld aan de IT-omgevingen van onze klanten, vaak het hart van de onderneming; moet Microsoft alles invullen? Moeten cloud-omgevingen door Amerikaanse bedrijven gefaciliteerd worden? Nu al vragen risicomijdende afnemers (zoals overheden) aan onze klanten om (meer) regionaal gestuurde IT-omgevingen. Datacenters die in Europa of Nederland staan, om een ander voorbeeld te geven.
Een actuele casus van een onderneming (met een sterk digitaal component) die wij momenteel aan het verkopen zijn, is in haar (cruciale) IT nauwelijks afhankelijk van de techreuzen uit de VS. En dat verhoogt de waarde van de onderneming en zichtbaar de appetite onder kopers.
Als we de kapitaalmarkt, een belangrijke factor in overnameland, kort belichten: economische onzekerheid in de VS biedt kansen, voor Europa en met name Nederland. Nederland is een 'veilig' land om in te investeren door haar uitstekende governance, juridische structuren en infrastructuur. Nederlandse ondernemingen kunnen dan ook rekenen op extra aandacht van investeerders als safe haven.
Conclusie
De onzekere situatie in de VS in relatie tot Europa biedt misschien wel meer kansen dan beperkingen in het Nederlandse fusie- en overnamelandschap; bedrijven zullen hun (moeten gaan) supply chains herijken, alternatieve leveranciers worden reeds actief gezocht en Nederland is als safe haven de poort naar Europa.
Als Europa en Nederland ook op technologisch gebied zich blijven ontwikkelen, ziet de toekomst er goed uit. Het belooft een boeiend 2026 voor ondernemend Nederland te worden.
