In het afgelopen half jaar is de vraag naar bedrijven onverminderd hoog gebleven. In alle sectoren is de vraag groter dan het aanbod. Gemiddeld zijn er voor een MKB-bedrijf dat in de etalage staat op dit moment 6 serieus geïnteresseerde koopkandidaten.
Dit is één van de uitkomsten van de Brookz Overname Barometer, het periodieke onderzoek van overnameplatform Brookz naar cijfers en trends in de overnamemarkt. Het onderzoek vond plaats onder 265 fusie- & overname-advieskantoren (ca. 1.200 adviseurs) die samen meer dan 90% van de MKB-overnamemarkt vertegenwoordigen (bedrijven met een omzet tussen de 0,5 en 25 miljoen euro).
Meeste kopers voor IT & Online bedrijven
Voor IT & Online bedrijven staan de meeste kopers in de rij. Gemiddeld zijn er voor een IT & Online bedrijf dat in de verkoop staat minimaal 10 serieus geïnteresseerde koopkandidaten. Andere sectoren waar veel belangstelling voor is zijn Industrie & Productie (gemiddeld 8,1 koopkandidaten), Gezondheidszorg & Farmacie (gemiddeld 7,4 koopkandidaten) en Zakelijke dienstverlening (gemiddeld 6,7 koopkandidaten). Sectoren waar gemiddeld de minste belangstelling voor is zijn bedrijven in de sector Detailhandel (3,2 koopkandidaten), Horeca, Toerisme & Recreatie (4,6 koopkandidaten) en Automotive, Transport & Logistiek (4,8 koopkandidaten).
Ultiem verkoopmoment
Het aantal transacties in het afgelopen half jaar was weliswaar het hoogste ooit maar is niet verder toegenomen ten opzichte van de periode ervoor. In de vorige Barometer werd nog een toename van 11% genoteerd ten opzichte van het halve jaar daarvoor; nu noteren is die toename nihil. De top lijkt dus bereikt. Floyd Plettenberg, partner bij Brookz en verantwoordelijk voor de Overname Barometer, analyseert: “Het aantal transacties is in het afgelopen halve jaar constant gebleven, maar de betaalde overnameprijzen zijn in die periode wederom toegenomen. Dit duidt op het langzaam ontstaan van schaarste in het aanbod. Het hoge aantal geïnteresseerden per bedrijf ondersteunt die stelling. Je zou vanuit marktperspectief kunnen spreken van een ultiem verkoopmoment.”
EBITDA-multiples per sector — H1-2018
| Sector |
Multiple H1-2018 |
Correctie t.o.v. H2-2017 |
| IT & Online |
6,2 |
+0,1 |
| Gezondheidszorg & Farmacie |
6,0 |
— |
| Groothandel |
5,65 |
— |
| Agri & Food |
5,55 |
+0,05 |
| Industrie & Productie |
5,3 |
+0,05 |
| Zakelijke dienstverlening |
5,0 |
+0,05 |
| Media, Reclame & Communicatie |
4,65 |
— |
| Bouw & Installatietechniek |
4,1 |
+0,05 |
| Horeca, Toerisme & Recreatie |
4,0 |
— |
| Automotive, Transport & Logistiek |
3,8 |
+0,05 |
| Detailhandel |
3,65 |
— |
| Gemiddeld |
4,95 |
— |
Peilmoment eind H1-2018. Correctie is t.o.v. de multiple uit de Barometer H2-2017. Gemiddelde zoals vermeld in het rapport. Bron: Brookz Overname Barometer H1-2018 (september 2018).
Samenvatting
- In H1-2018 werden 316 aankooptransacties en 442 verkooptransacties begeleid; gecorrigeerd voor de gegroeide respondentengroep bleef het gemiddeld aantal transacties per kantoor gelijk (0%) — de markt stabiliseerde op een hoog niveau.
- Het aandeel transacties in Bouw & Installatietechniek steeg 3 procentpunten naar 11%, terwijl IT & Online juist 3 procentpunten daalde naar 14%.
- IT & Online liet de grootste stijging in EBITDA-multiple zien: van 5,5 in H1-2015 naar 6,2 in H1-2018, deels door een krapper aanbod van bedrijven in die sector.
- Bedrijfsomvang beïnvloedt de waardering fors: de multiple voor bedrijven met een genormaliseerde EBITDA van €250.000 lag 0,25 onder het gemiddelde, tegen +0,25 voor bedrijven met €5 miljoen EBITDA — een verschil van ruim 10%.
- Gemiddeld meldden zich 6,3 serieuze geïnteresseerden per verkocht bedrijf; in IT & Online waren dat er 10, tegenover slechts 3,2 in de Detailhandel.
- Strategische kopers betaalden volgens 77% van de adviseurs gemiddeld 18% meer dan Private Equity-partijen voor dezelfde onderneming.
- Bij 1 op de 5 verkooptransacties (20,4%) in H1-2018 was een Private Equity-partij de koper.
- Het sentiment bleef positief: het rapportcijfer voor H1-2018 was 7,6, met een verwachting van 7,7 voor H2-2018; slechts 7% verwacht een verslechtering.
