Het concept van een 'pre-exit' is de laatste jaren bij MKB (familie) bedrijven steeds bekender en populairder geworden.
Private equity benadert de eigenaren van deze bedrijven met het voorstel om een deel van hun aandelen te kopen, waardoor deze ondernemers al een deel van de waarde realiseren en op de bank ontvangen.
Het idee is dat de resterende aandelen nog een paar jaar in handen blijven en dat deze dan na bijvoorbeeld 5 jaar aan derden worden verkocht tegen een hogere waarde, omdat met private equity harder gegroeid kan worden.
Buy-in manager
Bij BuyInside hebben we een iets andere benadering voor pre-exits. In plaats van private equity, werken we met een buy-in manager die een groot aandelenbelang koopt. Deze buy-in manager richt samen met de bestaande aandeelhouder(s) een vennootschap op, die vervolgens alle aandelen in het bedrijf koopt.
Een deel van de overnamesom wordt door de bank gefinancierd, waardoor de verkopende aandeelhouder al een deel van de waarde realiseert. Een bedrag ter hoogte van de bij de bank opgehaalde financiering plus de door de buy-in manager ingelegde gelden wordt daarbij al op de bank ontvangen. Dat betekent in praktijk dat al meer dan de helft van de huidige waarde gerealiseerd wordt.
Het voordeel van deze aanpak is dat de buy-in manager actief mee gaat ondernemen. Dat kan zijn als algemeen directeur of een andere, vaak commerciële rol. Hij heeft daarom als aandeelhouder en bestuurder een diepere betrokkenheid bij het bedrijf en de unieke karaktereigenschappen van het familiebedrijf worden daarmee beter behouden.
Na een aantal jaar kunnen alle aandelen verkocht worden aan een derde partij, net als bij private equity, of aan de buy-in manager, die het bedrijf dan voortzet.
Doorgroeien
Deze benadering biedt verschillende voordelen. Ten eerste blijft de continuïteit van het bedrijf gewaarborgd, omdat de buy-in manager al bekend is met de bedrijfsvoering en de cultuur van het familiebedrijf. Ten tweede kan de buy-in manager sneller en effectiever inspelen op veranderingen in de markt, mede omdat hij of zij een direct belang heeft bij het succes van het bedrijf. Het bedrijf kan doorgroeien naar een volgende fase, wat zonder de kennis, skills en commitment van de buy-in manager (mede-ondernemer) niet was gelukt.
Daarnaast biedt deze aanpak ook financiële voordelen. Door de financiering van de bank en de inbreng van de buy-in manager, kan de verkopende aandeelhouder al een deel van de waarde van het bedrijf verzilveren, zonder dat hij of zij direct alle aandelen hoeft te verkopen. Dit biedt de mogelijkheid om geleidelijk uit het bedrijf te stappen en tegelijkertijd te profiteren van de groei die de buy-in manager kan realiseren.
Continuiteit waarborgen
Kortom, de pre-exit door een management buy-in is een aantrekkelijke optie voor MKB (familie) bedrijven die op zoek zijn naar een manier om een deel van hun aandelen te verkopen. Misschien daarbij ook een stapje terug te (willen) doen in de dagelijkse operatie en tegelijkertijd de continuïteit en groei van het bedrijf te waarborgen.
Bij BuyInside hebben we uitgebreide ervaring met het arrangeren van deze pre-exits en kunnen we bedrijven helpen om de juiste buy-in manager te vinden en het proces soepel te laten verlopen.
