Netto contante waarde (NCW) is de contante waarde van alle toekomstige kasstromen van een investering, verminderd met het investeringsbedrag zelf. Je berekent hem door elke toekomstige kasstroom te disconteren tegen de vermogenskostenvoet en daar vervolgens het investeringsbedrag van af te trekken. Een positieve NCW betekent dat een investering naar verwachting meer oplevert dan ze kost.
Wil je weten of een investering voldoende rendement oplevert of wil je weten of een aan te kopen bedrijf er financieel gunstig voor staat? Dan kan je dit op verschillende manieren snel inzichtelijk maken. De netto contante waarde is daar één van.
Wat is netto contante waarde (NCW)?
De netto contante waarde is de contante waarde van alle toekomstige kasstromen van een bedrijf of investering, verminderd met het bedrag dat je ervoor betaalt. Je berekent de contante waarde van de toekomstige kasstromen en trekt daar het investeringsbedrag van af. Hiermee wordt heel snel duidelijk of het verwachte rendement van het te kopen bedrijf groter is dan de aankoopprijs.
Wil je jouw bedrijf waarderen? Check dan onze waarderingstools en ontvang een waarderingsrapport!
Het grote voordeel van deze methode is de factor tijd, omdat de waarde van geld afhankelijk is van inflatie, koopkracht, etc. Een nadeel is dat projecten of aankopen van verschillende omvang door deze tijdsvoorkeur niet eenvoudig met elkaar zijn te vergelijken. Andere nadelen zijn dat de berekening geen rekening houdt met eventuele verborgen kosten en dat de rentevoet bij investeringen in de verre toekomst onzeker is.
Hoe bereken je de netto contante waarde?
De netto contante waarde van een investering bereken je in twee stappen: eerst bepaal je de contante waarde van de toekomstige kasstroom, en vervolgens trek je daar het investeringsbedrag van af.
De formule voor de contante waarde (CW) van een toekomstige kasstroom luidt als volgt:
CW = toekomstige kasstroom / ((1+i)^t), waarbij i de vermogenskostenvoet is en t de periode waarover je de investering of aankoop beschouwt.
De netto contante waarde (NCW) volgt vervolgens uit:
NCW = CW − investeringsbedrag
Een formule invullen kan eigenlijk iedereen, maar de rentevoet in de formule bepaalt in grote mate de uitkomst van de formule. En met de keuze van de vermogenskostenvoet doe je een voorspelling van de toekomstige vermogens-, rente- en inflatieontwikkeling. Heb je hier zelf geen ervaring mee, vraag dan een financieel adviseur om raad.
Voorbeeldberekening
Stel je voor dat er een bedrijf te koop wordt aangeboden waar jij interesse in hebt. Voor €150.000,- mag jij jezelf de nieuwe eigenaar noemen. De jaarlijkse kasstroom van de onderneming is 30.000 euro en de jaarlijkse vermogenskostenvoet is 7%. Invullen in de formule geeft eerst de contante waarde van de kasstroom over jaar 1:
CW = 30.000 / (1+0,07)^1 = 28.037 euro
De netto contante waarde is deze contante waarde minus het investeringsbedrag:
NCW = 28.037 – 150.000 = − €121.963,-
Over één jaar alleen is de NCW dus negatief. Dat wil niet zeggen dat de aankoop slecht is: het goede nieuws is dat je een bedrijf niet koopt om het na één jaar weer te verkopen. Reken je de kasstromen over meerdere jaren door, dan wordt de NCW naarmate de terugverdientijd vordert steeds minder negatief — en uiteindelijk positief zodra de investering is terugverdiend.
Veelgestelde vragen over netto contante waarde
Wat is netto contante waarde (NCW)?
De netto contante waarde (NCW) is de contante waarde van alle toekomstige kasstromen van een investering, verminderd met het investeringsbedrag. Een positieve NCW betekent dat een investering naar verwachting meer oplevert dan hij kost; een negatieve NCW betekent het omgekeerde.
Wat is het verschil tussen contante waarde en netto contante waarde?
De contante waarde (CW) is het bedrag dat een toekomstige kasstroom nu waard is, verkregen door deze te disconteren tegen de vermogenskostenvoet. De netto contante waarde (NCW) gaat een stap verder: dat is de contante waarde van de kasstromen min het investeringsbedrag.
Hoe bereken je de netto contante waarde?
Je berekent eerst de contante waarde van de toekomstige kasstroom met de formule CW = kasstroom / (1+i)^t, waarbij i de vermogenskostenvoet is en t de periode. Vervolgens trek je het investeringsbedrag van deze contante waarde af om de netto contante waarde te krijgen.
Wat betekent een negatieve NCW?
Een negatieve NCW over een korte periode wil niet automatisch zeggen dat een investering slecht is. Bij de aankoop van een bedrijf reken je normaal gesproken over meerdere jaren kasstromen door; over één jaar is de NCW vaak nog negatief, simpelweg omdat de terugverdientijd langer is dan één jaar.
Wat zijn de nadelen van de NCW-methode?
De NCW-methode houdt geen rekening met verborgen kosten en de gekozen vermogenskostenvoet is bij investeringen op lange termijn onzeker. Bovendien zijn projecten of aankopen van verschillende omvang door de tijdsvoorkeur van geld niet altijd eenvoudig met elkaar te vergelijken.
